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2023年,中国将有5030万不孕夫妇吗?明天将列出“第一个不孕症单位”,该组织将签署得非常好,并将阅读A股投资机会

来源:未知 编辑:万博足彩 时间:2019-06-24


“探索生活的奥秘,创造一个幸福的家庭!”

打开金鑫复制的官方网站,这十二个字符特别有吸引力。

作为引起关注的新举措,金鑫复制将于6月25日在香港联合交易所上市。公司的主要业务是通过中国和美国的子公司协助生殖和管理服务。

近年来,中国的辅助生殖行业不见了。随着第二胎的自由化和不育率的不断提高,该行业有很大的增长空间,这就是所谓的蓝海市场。该公司在招股说明书中预测,未来可能会有越来越多的不孕中国夫妇。 2018年中国约有4780万不孕夫妇,预计到2023年将增加到约5030万对。

来源:锦欣生殖招股书

所有迹象都表明,金鑫的再现受到投资者的欢迎。

6月24日上午,该公司宣布香港公开募股和国际报价“严重供过于求”。上周,金鑫首次公开募股的生殖结束吸引了四大投资者入驻。该公司还计划将IPO价格设定在原始IPO价格区间7.76-8.54的上限。

一些市场参与者认为,金鑫的再生产或被贴上“不孕不育的第一股”,在A股市场良好氛围的背景下,海外市场概念图的映射效果显而易见。它仍在继续寻求,并不排除与A股相关的概念被炒作的可能性。

IPO反响热烈

金鑫复制的首次公开发行由摩根士丹利和中信里昂证券共同发起,全球约3.57亿股,香港1.43亿股,海外2.14亿股。

其中,四大投资高高资本,奥博资本,汇桥资本和鸬鹚分别认购6425.6万股,2753.8万股,2753.8万股和18.358亿股。

其占全球发售项下发售股份总数约99%。国际发售的股份占全球发售项下发售股份总数约60%。

来源:锦欣生殖公告

根据公告,净收入约为28.8亿港元。其中,约25%用于扩大和改善辅助生殖医疗机构,并招募位于中国网络的医疗专业人员;大约20%被用于潜在地获得目前没有业务的中国省份的新辅助生殖医疗机构。约10%用于研发投资;在辅助生殖服务链上潜在获得辅助生殖服务提供者和服务的比例约为20%;中国和美国的品牌认知度约为15%;一般来说,营运资金和企业用途约占10%。

“送子”生意火爆

金鑫的生殖前身于2003年在四川晋江生殖中心成立。根据开曼群岛商业法,该公司于2018年5月3日成立为开曼群岛,作为豁免公司。它目前通过在中国和美国注册的子公司在这两个国家提供生殖助理,管理服务和相关医疗服务。

根据中国国家卫生和健康委员会于5月底发布的《中国妇幼健康事业发展报告(2019)》,到2018年底,中国已经批准了497家医疗机构用于辅助人类生殖技术。金鑫医疗的许可复制许可证主要来自西樵医院集团和深圳中山医院。此外,在寻求上市之前,金鑫医疗还收购了美国医疗机构HRC Medical。

根据招股说明书,金鑫的原始投资者线也非常强劲,包括红杉资本和中信银行的资本投资。

来源:锦欣生殖招股书

根据Frost&Sullivan报告,中国网络中的金鑫生殖医学生殖机构在2018年在中国辅助生殖服务市场中排名第三,并进行了20,958个体外受精(体外受精)周期的市场份额。约为3.1%。根据同一指标,该机构在2018年中国非国家辅助生殖服务提供商中排名第一。该公司的子公司HRC Fertility在2018年在西美辅助生殖服务市场排名第一,体外受精周期为4500。占美国市场总份额的约7.5%。

根据德勤会计师事务所2016 - 2018年度审计披露,金鑫的生殖收入分别为3.46亿元,6.63亿元和9.22亿元;年利润和综合收益总额分别为1.04亿和1.99亿。 2.12亿元。

根据国泰君安国际的计算,金鑫2016 - 2018年的生殖收入增长63%,税前复合增长率为59%,2018年毛利率为45%。

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国泰君安国际认为,金鑫的再生产可能仍然保持高增长趋势,而公司是一个稀缺的目标。辅助生殖行业不受制药政策的影响,行业利润率为30%至50%。

不孕症患病率趋增

辅助生殖是指利用医疗资源构思怀孕夫妇的技术,可分为人工授精,体外受精和体外受精,配子移植等技术。目前,最常用于体外受精和体外受精的技术成功率为50%。

1978年,世界上第一个试管婴儿出生在英国。在过去的40年中,通过体外受精技术在世界范围内出生的人数增长速度远远超过此前的预期。 2018年7月,国际辅助生殖技术监测委员会报告显示,自1978年以来,全球已有800多万试管婴儿出生。目前,全世界每年实施的体外受精治疗周期超过200万次。每年成功通过该技术的婴儿人数超过50万。有专业的期刊文章,到2100年,体外受精的人数可能达到世界人口的3.5%。

《中国妇幼健康事业发展报告(2019)》表明对诊断服务和不孕症治疗的需求已逐渐得到满足。 1983年,中国大陆第一例人工授精冷冻精液成功。 1988年,第一个试管婴儿诞生了。从那时起,各类辅助生殖技术迅速发展,技术水平逐步提高,服务能力不断提高,为成千上万的不孕夫妇传福音,促进家庭幸福和社会和谐。近年来,辅助人类生殖技术的类别总数每年超过100万,出生人数已超过30万。

金鑫生殖学说明书指出,由于不育率增加,生活水平提高,出生缺陷和预防意识增强,对提高生活质量的需求增加,全球辅助生殖服务市场也从美元增长2014年为204亿美元。2018年美元增长至248亿美元,复合年增长率为5.1%。预计2023年将增加317亿美元,2018年复合年增长率为5.0%。

在中国,除了影响全球不孕症的其他因素外,预计不育症的患病率将从2018年的16.0%增加到2023年的18.2%,主要原因是环境污染,工作与生活平衡低以及其他不健康状况。生活方式因素由于生育率提高和近期政府的激励措施,中国的辅助生殖服务市场从2014年到2018年的复合年增长率为13.6%,预计从2018年到2023年将以14.5%的复合年增长率增长。/p> 蓝海市场催生投资机会

天丰证券认为,近年来中国生殖服务市场的增长速度明显。主要有三个驱动力:刚性需求促进了辅助生殖行业的发展,辅助生殖服务的可及性正在增加,辅助生殖服务受到投资机构的青睐。

目前,A股市场辅助生殖库存集中在产业链的上游,如长春高新,丽珠集团,仙益药业等(孕酮系列产品)。其他一些公司开始覆盖产业链的下游,即终端辅助育种机构。

2011年,同泽医疗倡议生育医疗有限公司与昆明市妇幼保健院达成战略合作协议,并开始在生殖中心建设方面开展专项合作。 2012年5月,Tongce Medical与英国波恩辅助生殖中心合作。

2015年11月,在泰安堂与天士力的战略合作新闻发布会上,泰安堂高管表示,产品已经进行了孕前调整,流产,妊娠后调理甚至药物治疗。相关公司,私立医院等开辟上游和下游生殖健康产业链。

2019年1月下旬,麦格雷迪宣布拟收购海口玛丽医院有限公司50%以上的股份。据公开资料,玛丽医院生殖医学中心已建立辅助生殖技术通过体外受精和不孕不育部门。

仁福医药还在进行妇幼保健院的布局,规划宜昌市妇幼保健院项目,孝感市孝南区妇幼保健院和钟祥儿童医院的建设。

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