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故宫口红供应商科创板IPO前夕分红10亿!有利可图的“透明质酸”领导者是上交所“灵魂折磨”

来源:未知 编辑:万博足彩 时间:2019-05-18


全景网消息,进入“百争争”科创板,可谓卧虎藏龙。一家声称自己是“世界领先的透明质酸巨头”的公司引起了市场的广泛关注。

曾经被隔夜筛选的故宫口红,其供应商是该公司 - 华熙 Biotechnology Co.,Ltd。

其招股说明书显示,华熙 Bio拟从科创板筹集31.54亿元人民币,在上市前夕,华熙生物可以为2018年度股息提取100亿真金。

那么,为什么华熙生物是“不差钱”才能进入科创板? 依靠透明质酸,3年内赚取9亿美元 与许多冲刺科创板的公司类似,华熙生物也从二级市场撤离,然后准备降落在科创板上。

2008年10月,华熙 Biotech(00963.HK)被列在港交所上。 9年后,华熙 Biotech于2017年11月在私有化方面花费了31.29亿港元,从港交所退市。

出于退市原因,华熙生物学发表声明称股价继续低迷。一些分析师认为港交所估值不如预期,我希望在科创板上获得高估值。

作为世界上最大的透明质酸原料生产商之一,不断上升的表现支撑了华熙 bio寻求更高市场的雄心。

根据财务报告,2018年,华熙生物经营收入超过10亿元人民币至12.63亿元人民币,同期扣除后的净利润翻了一番,达到4.24亿元人民币。

具体而言,华熙生物收入主要来自三个方面:对外销售原料,以透明质酸为原料的药品和护肤品。其中,过去三年原材料比例接近50%-60%。 透明质酸的利润,毛利率超过76%!

2012年,凭借技术突破,华熙成为国内首家批准生产透明质酸“美针”的国内制造商,打破了国外品牌在国内市场的垄断地位。

生物医药制造企业的毛利率普遍较高。在过去三年中,华熙生物主营业务的毛利率已超过75%,接近同行业的平均水平。在同一行业中,两个透明质酸供应商爱美客和昊海生科的毛利率接近90%。

具体而言,华熙生物材料的平均毛利率为76%。根据招股说明书,生物制药级HA原料的毛利率超过90%。

值得注意的是,医药原料的生产需要得到药监局的批准。除了华熙生物之外,目前只有四家制造商能够生产医药级HA原料。

其他两种产品的毛利率超过80%。除了高毛利润率,透明质酸产品还具有高频特性。

根据招股说明书,透明质酸主要分为长效型和短效型。短效透明质酸完全吸收不到一年;长效透明质酸吸收不到三年。一般而言,患有透明质酸的顾客将继续食用。

目前,在华熙生物下有三个透明质酸美针。最贵的价格是每毫升2800-4000元,最长的维护时间是12个月;每毫升最便宜的价格在480-2800元之间,但仅为6-12个月。

根据中信证券研究报告,到2020年,市场对中国透明质酸美针针的需求将增加到20-30万毫升,这将成为一个1000亿的市场。

这也意味着华熙生物业务不仅非常有利可图,而且在未来也有很好的前景。 华熙生物“光研发,转售”

由透明质酸,“现金树”支持,华熙生物学在研发和销售方面有很大差异,显示出非常明显的“轻发展,重销售”。

2016 - 2018年,华熙生物研发支出分别占总营业收入的5.99%,11.01%和8.25%。与其他科创板IPO公司的研发投入相比,华熙生物的研发投入相对较低。

值得一提的是,“光研发,重销”的特点在华熙生物财务报告中非常明显。

一些业内人士指出,由于信息不对称,价格不透明,客户成本高等因素,生物医药的终端价格居高不下,流通渠道的中间成本几乎完全是营销费用。

为了推广产品,近年来华熙生物的销售费用也有所增加。

2016年至2018年,其销售费用从1亿元人民币攀升至2.84亿元人民币,营业收入比例从15%攀升至22%。 不差钱华熙生物:在市场前夕,大手红利是10亿美元 作为透明质酸的全球领导者,华熙 Biotechnology依赖其85%的高毛利率和高增长的营业收入,其经营现金流自然增加。

早在2008年,华熙生物技术很容易被列在港交所上。经营活动产生的现金流量净额连续10年为正值,前几年财务报告中的货币资金和银行理财数量也逐年增加。

可以看出,带有“摇钱树”的华熙生物现金流非常丰富。值得一提的是,在2018年底,华熙生物技术公司推出了大额现金股息,股东金额为10.08亿元,是过去10年股息总额的14倍。人们明显怀疑突然的突击红利。

华熙生物刚刚完成巨额现金股息,向科创董事会提交了“科创董事会首次公开招股说明书”。该计划“延伸”从科创板筹集31.54亿元人民币并投资于以下三个方面:

可以看出,由华熙 Biotechnology筹集的31亿美元主要投资于“化妆品”市场和“医疗美市场”。 来自上交所的“灵魂折磨”

科创板的核心是“企业的技术创新能力”,专注于支持具有突出技术创新的企业。对于华熙生物的3个筹款项目,在第一轮调查中提出了上交所:

请披露募投项目,具体的应用领域,无论是募集资金将在科技创新领域进行投资,并具体安排的技术储备筹集资金投资于科技创新。

面对上交所查询,5月7日,华熙生物回复了超过250,000个单词。针对这个问题,重点是透明质酸,“医疗美”业务,表达非常尴尬:

这个筹款投资项目将进一步加强基础研究和新产品的研究,掌握由生物医学工业所需要的基本原料和芯材的底层核心技术,并在工业链的上游区域建立的技术优势;

同时,投资新的研究领域,增加临床试验,扩大医学领域中透明质酸和其他生物活性物质的适应症;

在研究和开发的新产品,我们继续促进透明质酸衍生物,非透明质酸生物活性物质,和医疗终端产品的临床和产品注册的生产技术的研究。

最后,华熙生物技术公司不遗余力地强调,该筹款项目主要投资于技术研发,生物医药所需的核心材料和终端产品的生产,具有较高的技术含量要求,符合科技投入的要求。革新。

在上市前夕,华熙生物持有巨额资金,但在研发前投入股息。当冲刺科创板时,研发非常重要。 在1000亿的产业中,竞争正在加剧。

从华熙生物收入,净利润和现金流量的增长来看,背靠背医疗美行业和透明质酸行业处于朝阳期,毛利率极高。

根据光大证券数据,2017年中国医疗美市场突破1760亿元,成为全球第三大医疗美市场,仅次于美国和巴西。

其中,注射微塑料,如透明质酸,逐渐成为美产业快速发展的核心动力。中国医疗美市场占总市场规模的34%,预计2019年将达到46%。

根据“新氧2016年白皮书”数据,2016年,全国正规医院销售了1000万毫升透明质酸。根据中信证券研究报告,到2020年,它将增长到2000-3000万毫升,这将成为1000亿的市场。

目前,国内透明质酸行业的第一梯队制造商包括瑞典 Q-MedAB,韩国 LG Life Science,美国 Allergan和中国华熙,昊海,其占据了80%以上的市场份额。

其中,国内透明质酸注射终端的价格一般为4600元-6800元/ ml,进口品牌终端的平均价格为6800元-9800元/ ml。

根据华熙生物学说明书,透明质酸(透明质酸)的原料非常常见,主要是葡萄糖,蛋白胨,酵母粉,菌株等,按比例混合然后通过微生物发酵,类似于酿造过程。

其中,交联技术是透明质酸最大的技术难点。通过添加交联试剂并将透明质酸分子链连接到网络中,透明质酸不再容易分解,并且填充维持时间变长。五大企业通过这项技术牢牢占据了主要市场份额。

在中国销售的透明质酸需要通过CFDA认证。 CFDA认证时间相对较长,通常需要2 - 3年,并且已经成为进入障碍之一。

然而,面对毛利率超过70%的巨大盈利效应,各种透明质酸制造商继续发展。目前,已有11家厂商的13个品牌在中国通过了CFDA认证,大量厂商正在排队认证。透明质酸市场的价格战已经开始,未来的竞争必将变得更加激烈。

资料来源:全景网络

原标题:科创板IPO前夕分红10亿!有利可图的“透明质酸”领导者被上交所“灵魂折磨”攻击

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