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加快财富管理转型的前奏:经纪会计师市场平静

来源:未知 编辑:万博足彩 时间:2019-06-09


经纪业务全年停留在“冷库”,似乎正在引入新的发展机遇。

“世纪经济导报”记者21日从中国证券业协会(以下简称中国证券业协会)获悉,场外交易市场委员会中国证券业协会近日召集相关经纪人,推动证券市场开发出市场证券并改善证券公司场外交易和场外交易的自律规则体系。与交流。

会上,部分代表提出了对抗业务的分级管理,对产品类型的限制和流动性机制的完善,并提出了证券发行和转让的范围。

业内人士认为,基于新规则建立各种资产管理产品,会计师将成为提供综合金融产品和服务的平台,其发展方向将成为经纪人实现财富管理转型的关键因素。

6月6日,监管机构附近的一家经纪公司透露,监管部门正在研究OTC规则,更不用说下一步将是提供市场上最丰富的金融产品。场外交易市场。

经纪业务全年停留在“冷库”,似乎正在引入新的发展机遇。照片-IC -

场外交易市场黎明

作为场外交易市场的一部分,场外交易市场长期以来一直被市场所忽视。

这种情况值得欢迎改变。 “21世纪经济报道”记者发现,中国证券业协会场外交易市场委员会近日召开会议,并提出该协会进一步加强场外交易市场体系,并将积极引导行业发展场外交易市场。

上述会议认为,凭证市场以外的业务近年来取得了很大进展,具有一定的规模和客户群。然而,现阶段仍有一些障碍限制了场外交易证券业务的发展,“缺乏优越的监管规则”和“现有的自律管理规则体系不够完善”突显了这一点。

“加强法律规范,建立自律制度是实现场外交易市场高质量发展的前提,也是加快多层次资本市场形成的基础性工作。”

事实上,行业目前的业务打击方式是中国证券业协会于2014年发布的《证券公司柜台市场管理办法(试行)》(以下简称137号通知),并以当时证券机构的创新和发展观为背景。

根据137号文,在场外交易市场上发行,出售和转让的产品属于私募基金,包括资产管理计划和经纪人及子公司发行的债务融资工具;银行,保险,信托和其他机构通过经纪人发行和出售。并转移产品;以及监管机构认可的其他品种,如金融衍生品。

然而,在行业看来,这五年的地位落后于行业的发展需求。

“在场外交易市场,第137条非常笼统 - 它明确界定了资产管理产品,债务工具,代理和衍生品销售,并没有对投资者和产品进行更详细的区分和管理。”购物券外的市场参与者说。

但是,这个问题也成为上述会议的焦点。记者了解到,不同场外交易市场参与者的分层管理是参与者提出的建议之一。

“投资者和产品的分层实际上是在大型场外交易市场中更清晰地实施投资者充足性管理,并且还可以准确地提高场外交易市场的效率。”中号。北京经纪公司称。

此外,进一步改善各种产品流出市场的流动性也成为行业的推荐选择。

“虽然有一个CSI报价系统,但还没有建立场外流动性机制。例如,对于一些流动性较低的产品,如果经纪人可以在未来启动相应的市场创造交易,他们需要在上述会议附近的一张商务人员。

扩大运输中的产品

基于明确的规则体系,市场急于进一步丰富场外交易市场的产品。

“在保持整体风险可控性和可获取性的基础上,场外交易市场应该尝试放开产品类型限制,逐步培育国内经纪产品的竞争力。”

“与国外相比,国内经纪商能够在场外交易市场上提供许多产品,而且由于受到诸多限制,产品同质性很严重,根据客户需求不可能进行区分和设计。”非银行说。 “这种现象最终会使经纪人牌照所有权变得更强,而且不会增加专业和服务能力。”

“一些海外投资银行甚至可能提供反融资和其他服务。这种多元化的服务也保护了单边市场的预期,这反过来可以改善预期非常一致的情况。经验维度甚至可以缓解股票的过度强烈波动。市场。“北京一位大型经纪策略师表示。

中国证券业协会党委书记兼执行副总裁青松在6月5日召开的首届中韩资产管理峰会上指出,与国际投资银行相比,“反称”等创新型企业并未已经开发或限于小规模试点。

事实上,凭证市场以外的场外交易市场今天相对简单,投资者和市场规模也有一定的扩张空间。

根据中国证券业协会发布的最新OTC证券市场报告,截至今年3月底,场外交易市场的机构和个人账户数分别为25,100和222.87亿,其中海通,国泰和创始人是三家经纪商之一。场外交易账户中的前三名投资者开设账户。

至于产品转让,截至今年3月底,场外经纪市场的可转让产品数量为4,304,但产品结构相对简单。统计显示,截至3月底,可转让产品包括ABS,信托计划,资产管理计划,收入证明和基金。家庭,私募股权基金和理财银行7类,但收入证书数量达3,126,占比达72.63%。另一方面,ABS,基金账户,银行资产管理和私募股权基金不超过100个。

“最有利可图的证书是因为它属于来自经纪公司的债务工具,它具有渠道的独家性。对于其他产品,经纪人柜台渠道的优势并不明显。大多数人在经纪人中的定位仍然是股票交易代表的委托。经纪业务以及这些财富管理和理财产品的功能被忽略了。“一家接近中国证券业协会的经纪公司坦言。

根据报告员的理解,内部人士还在上述会议上建议,他们可以进一步澄清可以在证券公司分支机构发行和转让的各类证券的种类,并为热点发布相应的自律规则。公司,如收入凭证,一般都关注行业。

“由于场外交易市场的收入证明相对较高,产品形式类似于银行的结构化资产管理产品,具有二元期权属性。应更好地阐明投资者充足性规则和融资规则。 “上面的经纪人指出。

“固定锚”股权管理的转型

推动场外交易市场发展的背景是许多经纪公司的转型,这些经纪公司试图在财富管理业务中开展业务。

“推进优质股权管理的发展不仅是金融方面供给结构改革的重要方面,也是深化基本资本市场体制改革的适当意义。”阿青松说。

在行业看来,在证券业财富的不断转型和综合管理的商业趋势中,场外交易市场是股权管理业务的基础和平台。只有当OTC规则得到澄清并且品种不断丰富时,才能改变经纪人的财富。管理业务也奠定了基础。

“场外交易市场就像一个超市和一个平台。经纪人可以利用这个平台为投资者提供资产管理咨询和综合资产管理服务。”非银行金融分析师表示:“如果产品结构如此平台是单一的,它不够丰富,经纪人财富管理的转型只是纸上谈兵。“

值得注意的是,监管机构已经强调了新一类资产的发展方向。

“鼓励证券公司的财富管理业务回归综合投资来源,支持风险分配产品的开发,分配商品,股权和债务等多元化资产,支持市场中性产品的推出。作为指标,利率和汇率,青松说:“制定和完善人力部,ETF和FOF产品的规则,研究和开发和优化结构化产品规则,整合具有不同风险偏好的投资者,填补商业银行留下的需求。通过产业机构的产品创新取消对资本的保护和管理。间隙。 “

“过去,股权管理产品只是存款。产品的未来结构将更加复杂,使用范围将更广泛。无论是风险管理和衍生对冲效应还是组合投资资产的分配功能,它将是未来。场外交易市场不可或缺的因素。“上述非银行金融分析师承认。

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