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券商系统外部接入重启在即 量化私募静候、少数券商入围

来源:未知 编辑:万博足彩 时间:2019-02-14

冰封数年的券商信息系统外部接入的行将重启,正在吸引私募机构的极大关注。

今年2月1日,证监会就《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》向社会公开征求意见,为券商提供系统外部接入服务提供了制度保证。

据21世纪经济报道记者了解,部分量化类私募机构已针对该机制的重启,正在同合作券商商讨系统外部接入的可能性方案。

在业内人士看来,系统外部接入的放行将刺激A股投资策略的丰富化,进而对市场起到刺激活跃度、提升流动性的作用。

另据记者发现,由于新规对开放系统外部接入的券商提出了评级要求,这也造成该类业务仅有38家券商满足要求,不过这一要求也将激发中小券商的规模和合规动力,进而提高行业的合规程度;记者同时发现,若2019年更多券商满足评级条件,将有另外最多8家机构跻身该业务。

私募摩拳

面对制度层面的放行,已有不少私募机构正在摩拳跃跃欲试。

“我们年后正在针对这个新规进行研究,并和券商讨论接入系统的可能性。”2月12日,北京一家量化交易私募机构投资经理接受21世纪经济报道记者采访时表示。

事实上,自从2015年股灾封禁外部系统接入以来,大量的量化策略均受到了限制,而这也影响到国内证券类私募机构的发展。

“2015年因为期指限仓的原因,很多做量化的团队都不做了,但私募又是以结果导向的小机构,不可能一直养量化的人才。”上海一家私募机构负责人表示,“这些年量化人才也流失得差不多了。”

“之前不少量化私募都去做绝对收益投资了,还有一些量化的人才,也都去做基本面投资了,在交易限制下,这种情况蛮多的。”上述私募机构负责人表示,“不过一些比较有实力或者特别强烈意愿做程序化交易的,也会自己找方法做。”

据其透露,近年来在系统外部接入受限的情况下,部分券商寻找量化客户的方式是为客户量身定制客户端,但这一业务效果相对有限。

“有的券商如果想拉程序化交易的客户,也会自己开发一个端口给客户用,希望他们多交易,这样券商也能挣佣金。”上述私募机构负责人表示,“但券商的服务能力还是相对有限,而且可定制化程度尚有不足,所以很多交易策略需求是无法充分满足的。”

在上述私募机构负责人看来,系统外部接入的重启,意味着量化交易策略类型将会更加丰富,而更多不同策略资金也将进入市场,增加A股市场的活跃度。

“在技术工具上,做量化投资的人将有更大的发挥余地,量化资金的进入也将提升A股市场的流动性,让市场更加活跃,从交易制度层面对市场是有利好的。”上述私募机构负责人表示。

不过在前述投资经理看来,打开系统外部接入只是基础设施建设层面的放行,未来的量化策略的大发展仍然有待于交易机制的改革。

“量化一方面是要做程序化交易,另一方面也要结合股指期货、期权等衍生金融工具,但这些工具受到限制的情况,量化交易的发展仍然是有天花板的。”前述投资经理表示,“本来我们预期科创板有望实现T+0和更大幅度的涨跌幅,但目前看仍然是低于预期了。”

少数券商的福音

面对行将重启的系统外部接入,也有业内人士认为,四年前股灾中的恒生HOMS等系统带来的波动影响至今心有余悸,而系统外部接入的重启是否会带来新的变化也充满了不确定性。

“之前的外部系统带来了巨大的不确定性,很多第三方公司也正是通过这种外部系统的分仓和强平功能实现了场外配资业务。”一家前软件公司人士表示,“但配资等业务这次肯定是被限制的,但配资可能只是外部系统接入带来风险的隐患之一,不排除还会有新的问题出现。”

但有券商人士指出,此次新规的发布正是为了防范系统外部接入可能带来的风险隐患。

“这次新规其实就是为了避免这些风险出现的,一方面提出了限制配置等规定,另一方面拟定了责任主体,让券商从严审核资质,同时也有条件让评级足够的券商来放行。”一家中字头券商托管业务负责人表示。

而在新规中,证监会明确券商为提供系统外部接入的责任主体,要求其谨慎展业。

“证券公司是提供交易信息系统外部接入服务的责任主体,应当在严格控制风险的前提下审慎开展相关业务活动。”证监会有关负责人表示,“充分评估接入需求合理性,全面核实投资者资质条件,完整验证相关系统功能;在接入过程中切实履行管理职责,严格控制风险,确保外部接入始终保持合规、安全、稳定的状态。”

根据规定,券商从事系统外部接入时应当符合近三年分类结果中至少有两年评级超过A类。21世纪经济报道记者统计发现,在可比的近三年券商分类统计结果中,仅有38家证券公司评级符合系统外部接入要求的资格,仅占全部可比券商总数的40%。

记者同时发现,在不满足开通该业务条件的券商中,有8家券商在2018年评级中已不低于A类,分别是长江证券、方正证券、华宝证券、华创证券、江海证券、山西证券、湘财证券和兴业证券;若2019年能够保持这一水平,也有望跻身这一业务。

“分类监管要求会进一步引发行业的马太效应,让这部分量化交易优势向龙头券商倾斜。”前述托管业务负责人表示,“但量化市场是一个蓝海市场,蛋糕很大,大部分中小券商也将会更加重视合规,以满足监管要求。”(作者微信:lw8346860)

(编辑:罗诺)

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