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宽松诱惑下的平易近企沉浮录:从高杠杆到瘦身

来源:[db:来源] 编辑:万博足彩 时间:2018-10-04

短促地赶来,又匆匆地离开采访地点,一身疲惫的陈义龙仍在为拯救凯迪生态而奔波。

陈义龙是阳光凯迪新能源控股集团董事长,也是该集团旗下上市公司凯迪生态股份有限公司新任董事长。在凯迪生态债务违约、涉嫌信披违规等负面等风波后,回到凯迪生态“救火”。

作为全国生物质发龙头企业,凯迪生态的资产规模一度超过400亿元,年销售额超过50亿。但2018年5月“11凯迪MTN1”未能兑付让凯迪生态卷入违约旋涡。

数据显示,截至2018年6月底,凯迪生态有息负债余额 234.58亿元,已逾期利息5.92亿元,燃料欠款约20亿元。最新数据显示,截至9月3日,凯迪生态逾期债务共计 39.63亿元,逾期债务占最近一期经审计净资产的 37.28%。

“凯迪生态刚签了首批资产出售协议。”9月27日下午,陈义龙对21世纪经济报道记者表示,“若一切顺利,凯迪生态在年底前将回笼70多亿元的现金,再通过股权折现、债转股和债务展期等方式,化解公司负债140亿元-150亿元,降低公司的负债率。借此,救活凯迪生态,恢复正常的经营能力。”

9月28日晚间,阳光凯迪披露了出售资产的相关公告,祭出凯迪生态“瘦身自救”的最新进展。然而,这一切实现的前提是,全国10多个省市的司法解冻能按期真现。“目前,政府部门已在协调。”陈义龙如此表示。

但司法解冻的不确定性,给这系列的拯救计划增添了未知数。在凯迪生态身上,还面临着深交所针对公司2017年年报的问询函无法回复的尴尬,而新接盘者中战华信身上的神秘面纱未完全翻开。凯迪生态的未来之路,还在等待时间的验证。

在陈义龙看来,引发这场危机的原因包括企业管理层管理不善带来的企业发展过快、债务期限错配等。

“部分债务的利率太高,大部分融资年化利率高达10%以上,甚至有高利贷,由此推高企业融资源钱、压垮企业。而在宏观层面,过去几年中国金融市场的融资宽松环境,也给了从业人员诸多诱惑。”他说。

瘦身自救

以陈义龙为代表的新管理团队入主后,他们引入接盘方中战华信资产管理有限公司,凯迪生态加速“自救”。

经过几番周折后,公司决定“瘦身自救”。“我们将非核心资产出售,以换取大额现金流,用于偿还部分债务的同时预留部分流动资金。”陈义龙说。

根据9月28日的公告,凯迪生态将采用分拆资产出售的方式,其中,东北地区6个在建及新建成生物质发电厂将出售给山东水发众兴热电有限公司;旗下的杨河煤业有限公司和约1000万亩林地将分别出售给中战华信旗下两家基金公司。

“煤业公司和林地均有一定程度的溢价,目前合同已签订结了。”陈义龙说,另还有一块资产出售合同也即将签署,若全部执行结了,将可回笼70多亿元资金。资金支付时间表方面,前者预计在11月份到账,中战华信的资金预计在今年年底前到账50%,剩余部分将在2019年3月底之前支付结了。

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