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平安集团投资组合观点:房地产投资“纯财务”不追求大股东

来源:未知 编辑:万博足彩 时间:2019-03-14


[编者注:2018年投资观察:平安“替换”]

作为中国,第一家股份制保险公司中国平安已经发展成为一个巨型船型金控组。它的一举一动都引起了外界的关注,尤其是A股H股市场的投资者。

“21世纪经济报道”记者观察到了平安组的一系列新变化。在平安集团的投资地图中,除房地产股权投资外,还包括京沪高速铁路,这是准备IPO上市,还有山西泰昌高速,长江电源,中国中药持有,众安在线等。

2018年,从两个城市的公共信息来看,平安经历了人事,机构和投资策略的调整。其2.79万亿元的保险投资法和未来的投资方向值得市场解读。

平安在该集团的内含价值超过1万亿后,它还发行了50亿至100亿股回购,增加了股息和其他措施。

在结果的背后,我们观察到平安组中的一系列新变化。

这包括对房地产公司的持续长期股权投资,如碧桂园和华夏幸福。

平安的战略定位转向了金融+技术,金融+生态。与此同时,中国金融科技公司也站在IPO上市前夕,两家独角兽公司已经上市,其他几家公司已完成融资。

传统经济模式的调整,移动互联网红利的新时代见效,这是今天的诠释。

作为中国最大的机构投资者之一,中国平安自去年投资房地产公司以来一直被视为“最大的房地产投资者”。

“这个说法不正确,”3月13日,中国平安总经理任汇川在业绩发布会上直接否认了这一点,“平安是一个纯粹的金融投资者。我们不是野蛮人,也不去干预公司的正常运作。”

根据财务报告,截至2018年底,平安集团的保险业务规模为2.79万亿元,比年初增长14.1%。 2018年,净投资收益率为5.2%,总投资收益率为3.7%。

观察公司的投资组合,2018年债券投资和长期股权投资比例增加,股票投资和现金大幅减少。其中,债券投资占比45.4%,比2017年末增加1.7个百分点;长期股权投资占比3.3%,增长0.9个百分点;股票投资占比8.3%,下降2.8个百分点。

市场注意到的是其长期股权投资。 “基本上不追求成为最大的股东”,中国平安首席投资官陈德贤表示,该公司的长期股权投资比例不是很高,主要是固定收益资产。此外,股权投资应考虑四个因素。 房地产股权投资法

平安在房地产领域,它已成为碧桂园和华夏幸福的第二大股东。外界称“平安是最大的房地产投资者,为中国”。

但是,这一陈述被否定了。任汇川表示平安在房地产行业的参与是保险资金投资的正常投资,相关政策范围为银。 “我们确实有一些股权投资,但平安是一个纯粹的金融投资者。”

自2018年以来,平安集团及其子公司已多次增持其持有的房地产公司华夏幸福。

2018年7月10日,华夏幸福宣布其控股股东华夏 Holdings通过转让协议将约5.82亿股转让给平安资产管理,转让价格为23.65元/股,合计137亿元。 2019年2月11日,华夏幸福再次宣布,平安资产管理继续增持其持有的1.71亿股,转让价格为每股人民币24.597元,合计人民币42.03亿元。转移后,平安 Life及其一致行动平安资产管理持有华夏幸福 25.25%,排名第二大股东。同时,平安资产管理和华夏幸福有性能赌博协议:基于华夏幸福 2017年净利润,2018 - 2020年上市公司股东净利润增长率不低于30%,65%,105分别。 %。

早些时候,平安集团在2015年花费了62.95亿港元收购了碧桂园的9.9%股权,排名第二大股东。 2018年2月6日,平安集团首次减持其持有的碧桂园 340万股股票,平均每股价格为16.813港元,兑现约为5705.6万港元。自那时起,它已分别减持910万股和1882万股,总计约4.55亿港元。

“纯粹的金融投资,不涉及企业管理。作为保险资金配置的一部分,平安投资于一些优秀的房地产企业纯粹的金融投资,“任汇川强调,实际上,从平安超过7万亿从总资产的角度来看,与房地产相关的信贷相关资产,股权和产权占比不到3%。从平安总计2.8万亿保险资金的角度来看,房地产股权投资占2.2%,债权和产权合计占7.5%。国家允许保险公司投资高达30%的房地产。

“我们根据保险基金的特点,如共同开发长期出租公寓,医疗保健和养老金公寓等,帮助房地产公司做有助于抑制房价不合理上涨的产品。”任汇川表示保险基金与其他市场投资者相比有负债。周期长,成本相对较低,稳定性好。优质的房地产投资,符合保险资金的性质。房地产是全球保险业认可的理想长期配套资产之一。平安将长期保险资金与优质房地产资产相匹配,是在坚持风险底线,确保长期,稳定,健康的投资回报,实现保险资金价值和附加值的前提下进行配置的。 。房地产业具有价值和增长属性的特点,更适合于保险资产的配置。 缩短持续时间差距

“关于股权投资,我们有一些策略,基本上不追求成为最大的股东。”陈德贤说。

平安在该集团的投资地图中,除了房地产股权投资外,还包括京沪高速铁路,这是准备IPO上市,还有山西泰昌高速公路,长江电源,中国中药持有,众安在线等。根据财务报告,平安集团持有京沪高铁39.19%股权,2018年现金红利3.05亿元。1月31日,京沪高铁注册资本从1306亿大幅减少人民币40亿元。

平安该集团在其盈利报告中表示,在国内市场长期资产供应不足的情况下,资产负债差距将进一步缩小,资产负债匹配将得到优化。同时,公司动态调整股权资产配置比例,增加长期股权投资,通过资产配置多元化进一步分散投资组合风险,减少股权市场波动的影响。

根据平安财务报告,截至2018年底,平安集团的长期股权投资为154.895亿元,同比增长79.7%。

陈德贤表示平安投资组合中长期股权投资的比例不是很高,主要是固定收益资产。 “权益部分长期用于装备负债,因此在基本买入后,它会持有很长时间,并且不会在短期内进行大量操作。”

因此,股权投资应考虑四个因素。首先,寻找好的项目。对于房地产投资,考虑长租公寓,康阳项目和其他产生租金收入的项目。二是要找到一家好的公司来满足分红,利润,团队,文化等方面的要求。第三,要找到一个好的团队,平安将调整外包战略,并委托公私基金经理通过FOF和其他形式;通过人工智能和大数据分析,我们将提前判断经济环境的变化,逐步完善大规模的资产配置体系。

除权益外,平安集团已大幅调整其股票投资。

根据港交所的利息披露,2月22日,平安集团再次以5.9269港元的价格再次增持其工业和商业银 H股的1,702万股,总计约1亿港元。自7月份以来持有10倍的持股后,平安集团持有工业和商业部门Hx股份的11.01%。

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